Emlékeztek a Covid előtti és utáni néhány évre? Ez volt az az időszak, amikor kis túlzással minden hétre jutott egy-egy ígéretes befektetési sztori akár a hazai, akár a világpiaci ökoszisztémában. Hatalmas volt a hype, a befektetési volumenek az egekbe szöktek és egy jól megírt pitch deckkel sok ajtón lehetett kopogtatni. Volt az egészben valami varázslatos pezsgés: meetupok, nemzetközi események, workshopok váltották egymást.
Nem véletlen, hogy sokan nosztalgiával tekintenek vissza a magyar startup éra egyik csúcspontjára. Aztán változtak a körülmények, és ezzel együtt változott a piac is. Ezt mind az alapítók szemszögéből, mind a befektetői oldalról tapasztalhattuk, hiszen egy nagy sprintet követően az utóbbi években egy lecsendesedett, fegyelmezettebb környezetben dolgoztunk. A konszolidáció időszaka korán sem nevezhető zökkenőmentesnek, ugyanakkor lehetőséget biztosított a folyamatok újragondolására és a portfóliók tisztítására.
Mindeközben az AI technológiák térnyerésével olyan fejlődés ment végbe a globális tech szektorban, amely a legjobbkor mozgatta meg mind az innovációs, mind a vállalati szereplőket, és hozott új pezsgést a gazdaságba.
Finanszírozási vákuum
Nem túlzás az AI berobbanását a 19. századi aranylázhoz hasonlítani, és az is biztos, hogy ilyen mértékű aktivitást az első internetes bumm óta aligha láthattunk. A technológia hihetetlenül felgyorsította a korábban idő- és költségigényes fejlesztési fázisokat, és drasztikusan lecsökkentette a piacra lépés idejét. Ezzel párhuzamosan a verseny is exponenciálisan nőtt.
Tapasztalataink szerint az AI versenyben induló startupok a korai, kisebb összegű forrásokhoz ugyan hozzájutnak, ám a következő befektetői körhöz (Series A+) még nem elég érettek, és a tőkeszerkezetük sem tudott megerősödni. Ennek következtében kialakult egy klasszikusnak mondható finanszírozási vákuum. Ez hatványozottan érvényes a hosszabb fejlesztési idővel járó deeptech és az egészségügyi (medtech, healthtech) projektekre, ahol az érzékeny gazdasági környezetben a finanszírozói oldal még óvatosabb, és inkább kivár.
Válaszunk a piaci kihívásokra: 17 milliárd forint a szintlépéshez
A hazai startup ökoszisztéma egyik kulcsszereplőjeként folyamatosan keressük azokat az optimális belépési pontokat, ahol jelenlétünkkel érdemi változást érhetünk el. Az előttünk álló időszak egyértelmű célja, hogy hidakat húzzunk a növekedés kritikus pontjai közé, amely átvezeti a cégeket a nehezebb szakaszokon. Ebben leginkább a korai fázisú, technológiai vagy üzleti innovációval rendelkező vállalkozások érintettek, egyedi, de nem kizárólagos fókusszal a mesterséges intelligenciával, a deeptechkel és az egészségügyi fejlesztésekkel foglalkozó hazai startupokra.
Mindezzel összhangban maximum 300 ezer eurós befektetéseket fogunk végrehajtani, úgynevezett de minimis támogatás formájában. Emellett sokat dolgoztunk azon, hogy kevesebb adminisztrációs teher mellett gyorsabb befektetési döntéseket tudjunk hozni. Nem titok, hogy ez a ticket size nem a nemzetközi élmezőnyhöz való felzárkózást célozza, hanem sokkal inkább a következő fontos mérföldkőhöz juttatja el a startupokat, például a piacteszteléshez, vagy egy új befektető bevonásához.
Nyitott kapuk, fókuszban a társbefektetések
A befektetési logikánk alapja a rugalmasság. Ha egyedül szállunk be egy projektbe, minimális, csupán 1 százalékos tulajdonrésszel biztosítjuk az üzleti és jogi feltételeket. A tőke érdemi részét azonban konvertálható tagi kölcsön formájában adjuk, amellyel nyitva hagyjuk a kaput az utánunk érkező befektetők előtt. A kölcsön ugyanis egy későbbi körben, már az akkori, fejlettebb cégre jellemző piaci feltételek mellett konvertálódhat.
Még jobban örülünk azonban annak, ha a startupok társbefektetővel együtt érkeznek. Mi több, tudatosan építünk a társfinanszírozói szerepre, és az előttünk álló befektetéseket preferáltan így képzeljük el. Ha egy csapatnak már van befektetője, a vele kitárgyalt feltételek mentén, pari passu elven csatlakozunk.
A pragmatikus okok világosak: több befektető bevonása a nagyobb tőke mellett több tapasztalatot (smart-money), kapcsolatot és nézőpontot hoz a cégbe, ami egyértelműen növeli a siker esélyét. Ezzel a megközelítéssel a döntéshozatal jelentősen felgyorsul, a piaci sztenderdekhez igazított folyamatainknak köszönhetően a tőkebevonás akár 3 hónap alatt lezárható.
Újradefiniált sikerkritérium
Néhányan talán tudjátok rólam, hogy a startupok mellett a műgyűjtés a másik szenvedélyem. Szerintem van egy érdekes párhuzam a kettő között: rengeteg a tehetséges, ambiciózus alkotó és alapító, de sok a zaj, ami körülveszi őket, ezért a korai fázisban nehéz megmondani, hogy ki lesz a következő Salvador Dalí, vagy éppen Mark Zuckerberg.
Annyi biztos, hogy sem egy startup, sem egy kortárs alkotás valódi értékét nem az első, harsány licitháború határozza meg, hanem az időtállóság, a koncepció és a mögötte lévő tudás. A kockázati tőke világában hajlamosak vagyunk mindent a mesebeli unikornis exitek szemüvegén keresztül nézni. Mint minden VC, mi is hozamelvárással lépünk be egy-egy dealbe, azonban befektetőként a siker fogalmát árnyaltabban kell kezelnünk.
Egy fejlődő ökoszisztémában legalább ekkora eredmény, ha egy portfóliócég stabil, fenntarthatóan skálázódó, cash-flow pozitív vállalkozássá válik, amely magasan képzett munkaerőt foglalkoztat és valós piaci problémákat old meg itthon, vagy épp a régióban.
A mi feladatunk az, hogy az alapítóknak megadjuk azt a professzionális hátteret és tőkét, amivel a víziójukat piaci tényezővé alakíthatják. Ha van egy fókuszált csapatotok, értitek a piacotokat, és belátjátok az előttetek álló utat, akkor a Hiventuresnél nyitott ajtókkal várunk titeket.
A részletekért és a jelentkezésért kattintsatok ide: www.hiventures.hu/befektetes
Baráti üdvözlettel,
Hradszki László, a Hiventures vezérigazgatója
